富时罗素调整A50指数1800亿中药巨头被剔除纳入3只千亿白马影响多大？

富时中国指数系列9月审计变动结果公布！

8月31日，富时罗素发布2022年9月富时中国指数系列技术公告，公布富时中国50指数、富时中国a 50指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、富时中国A400指数和富时中国A小盘指数的变动。这一改变将在9月16日周五收市后生效。

其中，富时中国A50指数本次将纳入亿纬锂能、中国石油、陕西煤业；删除海螺、CPIC和片仔癀。富时中国A50指数包括爱尔眼科、国电南瑞、保利发展、阳光电源、天齐锂业。候选名单将立即生效，直至下一季度成份股审核完毕。如果删除一个或多个成份股，将选择候选股票。

据了解，富时罗素选股时，一般基于专业分析、实地考察、过往盈利情况等。所以富时罗素青睐的公司也是过去一年a股市场的龙头。值得注意的是，此次纳入富时中国的三只新股属于近两年a股投资主线的能源行业，如有色金属、石油石化、煤炭等。，而三只被删除的股票都是在过去经历了快速增长但有些变化的行业。

看好新能源和旧能源

富时中国A50指数由富时罗素公司编制发布。该指数由沪深两市总市值最大的50只股票组成，反映了a股市场最具影响力的前50家上市公司的表现。许多国际投资者将该指数视为衡量中国市场的准确指标。

富时中国A50指数将包括三家公司——亿纬锂能、中国石油和陕西煤业，分别代表新能源和旧能源，这是近两年来a股市场不断切换的两条投资主线。在刚刚披露的半年报中，三家公司营业收入均大幅增长。

具体来看，亿纬锂能2022年上半年实现营业收入149.26亿元，同比增长127.54%；实现净利润13.59亿元，同比下降9.08%。截至8月31日收盘，总市值为1803.66亿元。

中国石油2022年上半年实现营业收入1.61万亿元，同比增长34.9%；净利润823.91亿元，同比增长55.3%。截至8月31日收盘，总市值为9333.82亿元。

陕西煤炭行业2022年上半年实现营业收入836.9亿元，同比增长14.86%；净利润245.98亿元，同比增长196.6%。截至8月31日收盘，总市值为2132.9亿元。

呼唤边际变革行业领袖

富时中国A50指数删除的三家公司——海螺、中国太保、片仔癀，在一定程度上代表了过去高速增长但有些变化的行业。

以海螺为例。2022年上半年，受疫情和房地产投资下行影响，水泥行业面临需求下降、价格下降、成本上升等多重压力。行业效益同比下滑近五成，半数以上a股水泥上市公司净利润下滑。作为行业龙头企业，海螺业绩也出现下滑，上半年营业收入562.76亿元，同比下滑30.06%；净利润98.4亿元，同比下滑34.26%。

2022年上半年，中国太保实现营业收入2551.14亿元，同比增长1.03%；净利润133.01亿元，同比下降23.1%。在中期业绩发布会上，中国太平财务会计部总经理石表示，上半年净利润下滑主要受寿险业周期性影响。从其他业务板块来看，公司财险和养老险业务板块利润有所增长，而寿险行业利润波动较大，这是一个行业的普遍特征。

“中药毛”片仔癀，虽然业绩增速稳定，但近两年股价快速上涨，一定程度上透支了其未来空间。今年以来，其股价走势一直不尽如人意。但截至最新收盘，其动态市盈率仍为69倍，高于行业估值中值。半年报显示，片仔癀上半年实现营业收入44.23亿元，同比增长14.91%；归母净利润13.14亿元，同比增长17.85%。其最新总市值为1816亿元，较2021年底最高市值缩水近40%。

今年以来，资本市场开放持续推进。2022年1月，将启动货银处理改革，提升结算系统安全性；2022年8月，沪深港通交易日历优化启动，有助于提高交易效率，更好地保障交易的连续性。

富时罗素(FTSE Russell)首席执行官、伦敦证券交易所集团基准和指数业务负责人Aarne Starr早前在接受《证券时报》专访时也表示，近年来，中国在开放资本市场方面做了很多努力。出台了一系列政策，为外国投资者进入中国市场提供便利，包括股票互联互通机制、债券联动机制、取消QFII和RQFII投资额度限制、在QFII和RQFII机制中增加更多可投资产品等。

外国投资者也积极增仓a股。数据显示，截至8月31日，今年以来，北上资金累计净流入634.42亿元。

摩根大通近日发布的最新报告显示，以Mislav Matejka为首的策略师表示，投资者可以将中国股市近期的低估值视为进一步增仓的机会，他们重申了对中国的乐观态度。策略师认为，随着货币供应的改善，更多的经济刺激政策可能会跟进，而基期效应在下半年有所缓解，因此他们对中国持更具建设性的观点。

高盛投资研究部投资组合策略团队近日发表研究报告称，中国股市在各种宏观经济、政策、周期性、仓位等因素的支撑下，仍将领先全球其他市场，持续建议配置中国a股和h股。经过近三个月的强势上涨，在估值和仓位因素叠加考虑下，高盛继续看好互联网、汽车、半导体、耐用消费品板块，偏好金融受益、国有地产、回归香港市场且盈利稳定的科技企业，以及与疫情恢复相关的制造和消费概念。

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