不浪只猥琐发育！爱奇艺何以越“苟”越肥？

ldquo弱rdquo爱奇艺在暗中发展。

8月30日晚间，爱奇艺公布了2022年第二季度财报。

财报显示，爱奇艺第二季度营收66.6亿元，同比下降13%；非美国通用会计准则净利润7830万元，去年同期净亏损11亿元；非美国通用会计准则营业利润为3.44亿元，环比增长5%。

从表面上看，这份成绩单的严峻性体现在总营收连续第三个季度同比负增长，且同比降幅在加大；但最大的亮点是持续盈利，让市场看到了持续的积极面mdashmdash要知道，这已经是爱奇艺成立以来连续第二个季度实现净利润和营业利润双正。

事实上，市场预期的根本改变始于爱奇艺2022Q1第一季度盈利，如今2022Q2的盈利进一步消除了市场对长期视频行业的长期悲观情绪mdashmdash可见，赚钱才是硬道理，盈利无疑是安抚市场最好的ldquo良药rdquo。

一位券商研究员告诉虎嗅ldquo从去年开始，直播成为长视频平台的共识，爱奇艺在lsquo艾腾rsquo这是最有压力的地方，因为它是单独列出的，所有的数据都将在显微镜下进行检查。今天，持续盈利是爱奇艺最有力的回应。rdquo

走出对成长的崇拜，赚钱才是最重要的。

如今，爱奇艺在瞬息万变的外部环境和疫情的冲击下，已经连续两个季度实现盈利，这无疑给了人们重新审视长视频赛道mdash的理由；mdash毕竟互联网正在告别ldquo为未来烧钱rdquo时代，市场转向更关注当下的盈利能力，爱奇艺正在通过业务和组织减肥。稳定rdquo对外部公司持续盈利能力的期望。

与此同时，爱奇艺再次诋毁ldquo新粮rdquomdashmdash2022Q2财报发布当天，爱奇艺与PAG达成协议，后者将认购爱奇艺即将发行的可转换票据，总额为5亿美元。

事实上，在盈利之前，爱奇艺一直在扭亏的道路上挣扎。

过去十年，爱友腾烧掉了1000多亿。从版权大战到移动互联网转型，商业模式在播出平台、广告公司、会员体系中反复跳跃，却始终深陷亏损的泥潭。长期的盈利预期一再打击市场对长视频平台的信心。

其中，高昂的内容成本无疑是最大的损失。以最夸张的2018Q4为例，爱奇艺内容成本占总收入93% 93% mdash；mdash很明显，长视频平台要想盈利，绕不过ldquo这条路是rdquo。

今年以来，这种情况明显改善了mdashmdash2022Q1，爱奇艺内容成本同比下降19%至44亿元，占总收入的60%；22Q2的内容成本进一步缩减至39亿元，占总营收的58%，创下近4年来的新低。

其次，市场也相当关注爱奇艺的另一个核心指标，即会员增长mdashmdash2022Q2财报显示，截至第二季度末，爱奇艺会员总数为9830万，环比减少310万，同比减少90万。订阅会员再次跌破1亿。

对此，爱奇艺CEO龚宇承认，低于预期的会员数量受到多种原因的限制:

1.二季度本身就是淡季，今年更甚；2.受疫情影响，网络院线电影数量锐减，导致视频平台网络电影减少；3.由于运营审核等原因叠加，部分内容延迟上线。

不过，龚宇有信心在第三季度扭转局面。夏天是一个非常好的季节。自8月以来，热门剧集如《天才的基本法则》和《臧蓝的策略》已经上线。我们看好第三季度会员收入和会员数的增长。quot

其实从2019年开始，爱奇艺就入驻ldquo1亿rdquo会员时代后，增长开始乏力。从2020年开始，爱奇艺的会员甚至处于缓慢攀升阶段。此后动荡的势头持续了近两年，如今跌出ldquo亿级俱乐部rdquo回落到9830万，是可以接受的范围。

一方面，即便如此，爱奇艺依然是长视频阵营的ldquo大哥rdquomdashmdashQuest数据显示，截至2022年6月，爱奇艺月活用户4.4亿，腾讯视频月活用户4.06亿，优酷和芒果TV分别以2.32亿和2.52亿的月活用户紧随其后。

另一方面，国内视频网站用户增长缓慢其实是可以预见的。爱奇艺成员、海外事业群总裁杨湘华曾对虎嗅说:

ldquo其实整个中国的会员已经增加到2亿多会员，而且已经扩展到家庭。中国大约一半的人口已经是视频会员的消费者。基本上可以说所有的线上消费者都或多或少的使用过会员，有的是长时间持续使用，有的是需要的时候使用。rdquo

况且，龚宇现在更关注的无疑是ldquo平台持续为用户和爱奇艺生态圈的所有参与者创造价值rdquomdashmdash这不仅包括内容价值，比如《七霸说》、《中国嘻哈》、《隐藏的角落》、《桑尼传》等综艺节目和电视剧都有不错的数据表现和口碑；

同时也包含了爱奇艺对平台会员经济的深入探索。

爱奇艺作为最早实践和探索会员经济的长视频平台，发展了付费会员、独家版权收购、会员差异化播放等模式。

目前，转向更高ARPU价值的探索体现在财报上，即会员收入增长mdashmdash爱奇艺2022Q2会员服务收入达43亿元，同比增长7%；ARM(月均单会员收入)增至14.53元，比去年同期的13.42元增长8%。

虽然Costco早在上世纪70年代就在美国市场探索出一套成功的会员经济模式，但当时亚马逊、网飞、苹果等巨头是互联网浪潮中的ldquo定价系统rdquo将大师发扬光大，甚至将其誉为互联网流行的商业潮流。

但本质上，国外公司探索了这么多年，都是在成熟的付费环境下运营的付费商业模式。

例如，网飞的成功很大程度上是因为美国人在观看HBO和Showtime时习惯付费订阅。网飞只是转移了以前在线支付的用户和产品；

另一方面，网飞比其他平台便宜mdashmdash因此，网飞不是在创造一个市场，而是在完成一次消费模式的迁移。

回过头来看中国，国内企业想要通过会员的商业模式来运营，首先要改变消费者的消费习惯mdashmdash从一开始的免费，到愿意为一些服务付费，二是构建自己的会员经济生态。

此前，杨湘华还告诉虎嗅一个现象。2010年左右，爱奇艺在尝试新的商业模式时，对70后和80后做了一个调研。一个问题是ldquo你愿意为视频内容付费吗？rdquo结果只有不到30%的人会考虑，剩下70%的人都是铁了心，绝对不会考虑。

如今，会员经济经过十几年的发展，对人们的消费习惯产生了颠覆性的重塑，这种付费心智的构建正在持续影响着整个中国市场的消费观念。

戳破泡沫，为头脑发热付出代价

但是，2022Q1爱奇艺赚到了上市ldquo第一桶金rdquo当时很多业内人士认为ldquo裁员是爱奇艺跨越生死线的关键。rdquo毕竟从2021年下半年开始，市场上就不断传出爱奇艺裁员的消息。

尤其是2021年12月，部分媒体相继报道ldquo爱奇艺大量裁员rdquo新闻，从电影行业、IP、市场到短视频、研究院、游戏、文学等非核心部门无一例外，裁员比例都在30%以上，最高比例达到50% mdash；mdash具体体现在爱奇艺年报中，2020~2021年末员工人数分别为7721人和5856人，前后减少近2000人。

现在爱奇艺大力推广的ldquo降本增效；不全来自人事成本。

以2022Q2的数据为例，爱奇艺的营收成本为52亿元，同比下降24%。mdash其中，在mdash中，平台的支出成本同比下降24%，包括人员成本和营销成本的降低。mdash可见的，

内容缩水是爱奇艺能够在营收下滑的情况下实现盈利的主要原因。

此前，当被问及ldquo过去一年视频行业最大的变化是什么rdquo时任爱奇艺首席内容官王小慧认为，去年市场最大的变化是供给侧改革成为新常态，即从短缺到过剩，新需求的供给跟不上。

ldquo你的东西卖不出去，利润率在下降，但成本是刚性的，导致投资回报率大幅下降。影视行业存在滞涨现象。上游成本在上升，下游销售价格却在下降。市场不买单。rdquo

坦白说，过去很长一段时间，优爱腾确实养成了到处抢资源、抢剧、抢鲜肉的惯性。mdash2015年后，各大平台将作为节点争夺版权竞价。

比如，根据中信证券的统计，仅2016年一二线明星的片酬就上涨了250%；到了2017年，以鹿晗、杨洋为代表的流量明星，片酬甚至过亿。

一位业内人士告诉虎嗅，长视频之所以有这么多甜宠剧，是因为这个流派在商业上比较成功，ldquo用户审美和平台诉求不同。即使很多人吐槽，这种类型的剧还是会举办。rdquo

对此，龚宇曾对《经济参考报》记者表示，过去为了争夺市场份额，他们不得不做和争取太多的品类，比如甜宠、文艺片，但也消耗了太多的成本。

ldquo这些小赛马场大部分都是亏损的，从投资回报来看并不划算。可能会获得一部分市场份额，但是要花更多的钱。rdquo

尤其是在近两年Tik Tok和Aauto faster咄咄逼人的攻势之后，随着用户审美的改变和短视频流化的加剧，很多人对长视频行业的发展持悲观态度。

自2018年12月，抖音和快月的用户时长在视频领域首次超过爱友腾后，短视频一路高歌猛进，日夜蚕食原本属于长视频的那部分用户时长，抖音对腾讯和爱奇艺会员增长的影响在2021年财报中有所体现。

截至2021年底，腾讯视频付费会员1.24亿，较第三季度减少500万，增速由正转负；

2021Q4爱奇艺会员总数为9700万，同比减少470万(2020Q4为1.017亿)，回落到三年前的水平mdashmdashldquo爱rdquo即便如此，其他平台的生存状况可想而知。

胡嗅嗅认为，行业环境变化的根本原因在于用户需求的迭代。

一方面，人们获取信息的效率越来越高，对视频内容密度的需求也越来越高。对碎片化娱乐的需求和网络社交行为的激增，恰恰为短视频的野蛮生长提供了土壤。

而且年轻用户更喜欢个性化表达和个性化推荐mdashmdash时代丰富了人们的娱乐方式，也让消费者越来越挑剔。因为年轻人的消费需求越来越多元化，要满足大部分人并不容易。这对平台适应年轻人的观看习惯、审美和价值认同提出了更高的要求。

基于此，用户的注意力随着内容形式mdash的变化而转移；mdashTik Tok和Aauto Quicker流量大，内容消费门槛低，更适合碎片化时间。用户愿意牺牲一些体验来换取这种便捷的娱乐方式；

甚至，用户沉迷于即时反馈，导致短视频用户的渗透率和互动性极高。反而对长篇叙事和完整的戏剧逐渐失去耐心。

另一方面，用户的内容偏好和消费习惯正在发生变化。工作和生活之间的竞争变得越来越激烈；内部体积rdquo在这种情况下，时间对用户来说越来越重要，他们更愿意牺牲一些体验来换取更便捷的娱乐，而短视频无疑成功驯化了新娱乐。

这一切都在迫使爱奇艺重新审视剧质的重要性mdashmdash甚至，整个长视频赛道都在从资本驱动走向质量驱动ldquo转舵rdquo。

以灯塔数据为例。2022年上半年，剧集市场新增155集，同比下降超两成；其中，爱奇艺2022年上半年新增69集，比去年减少20集。

正如王小慧所说，电影和电视行业前所未有地将内容质量和利润紧密联系在一起。ldquo以前互联网的商业模式是进攻，占地耕种，然后收割；但是在过去的一年里，一切都变了。而且一定要和内容的盈利紧紧捆绑在一起，而不是靠内容泡沫。潮后不能裸奔，头脑发热也要付出代价。rdquo

另外，2021偶像选秀，谭梅剧，ldquo按需预付rdquo在接连被叫停后，不断攀升的成本和盈利压力让市场对长视频行业的信心越来越摇摆不定。有鉴于此，第一，Tik Tok和搜狐在今年3月达成合作；然后6月，Aauto更快，乐视ldquo携手成功rdquo；紧接着，7月，爱奇艺也与Tik Tok ldquo合作；Rdquo。

这一系列动作不仅为长视频版权价格上涨的囚徒困境带来增量收益，也为短视频二次创作和UGC生态mdash提供了最大限度的创作自由和合法性；mdash显然，这更符合内容流动的历史趋势，也更符合行业竞争的商业逻辑。

尤其是爱幼腾的数据增长和商业化程度都不如Tik Tok，资本市场需要一个新的故事。一位平台剧购销负责人告诉虎嗅，ldquo如果版权生态能绑定一个好的Tik Tok，对爱奇艺的盈利模式和发展趋势都是一个积极的努力。rdquo

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