千亿级市场空间打开！深沪交易所受理首批消费基础设施公募REITs

消费基础设施REITs来了！有望打开千亿级的市场空间。

10月26日，华夏华润、中金印力、嘉实物美、华夏金茂等4单消费基础设施公募REITs项目获得中国证监会及深沪交易所受理。

首批消费基础设施公募REITs来了

今年3月，国家发展改革委、中国证监会分别发布《关于规范高效做好基础设施领域不动产投资信托基金项目申报推荐工作的通知》《关于进一步推进基础设施领域不动产投资信托基金常态化发行相关工作的通知》，明确将基础设施REITs试点范围拓展至消费基础设施领域。10月20日，中国证监会对《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(简称REIT指引)第五十条作适应性修订，将公募REITs试点资产类型拓展至消费基础设施。

从时间节奏上看，REIT指引修订发布不到一周，市场就迎来首批消费基础设施项目受理。

记者了解到，首批受理的消费基础设施公募REITs项目底层资产较优质，运营稳定性良好，经营业绩具备较强的增长潜力。

其中，华夏华润和中金印力两单项目获深交所受理。华夏华润项目底层资产为青岛万象城购物中心，由央企华润置地旗下轻资产管理平台华润万象生活运营，项目于2015年开业，地处青岛市核心商圈，是目前青岛市规模大、品质高、覆盖全域的城市级购物中心。中金印力项目底层资产为杭州西溪印象城购物中心，运营时间超过10年，为杭州城西单体总建筑面积最大的TOD购物中心，最新出租率超过99%。

嘉实物美、华夏金茂两单项目获上交所受理。华夏金茂项目底层资产为购物中心长沙金茂览秀城，作为央企中国金茂打造的首个览秀城产品，2016年开业至今已运营近7年，收益总体稳定，市场竞争能力较强。嘉实物美项目发起人物美集团系首都重要的民生企业，是我国最大、发展最早的现代流通企业之一，项目4个入池资产均位于北京市中心城区，总建筑面积约7.8万平方米，是典型的保障首都基本民生的社区商业项目，民生属性突出。

在业内人士看来，消费基础设施项目进展稳步有序，给市场传递着积极信号，充分体现了监管和市场各方促进REITs市场长期稳定和健康发展的信心和决心。

助力盘活数万亿消费基础设施

首批消费基础设施REITs项目的推出，是落实党中央国务院有关部署的具体举措，助力扩消费、稳增长，将进一步丰富REITs资产类型和投资人投资标的，为消费基础设施领域企业构建“投融建管退”良性循环、促进提质增效和战略转型提供了广阔空间，为基础设施REITs市场长期健康发展注入新动力。

中金公司有关专家表示，我国消费基础设施存量资产丰富、参与主体多元、市场化程度高，未来消费基础设施REITs有望打开千亿级的市场空间。

华夏基金相关负责人认为，消费基础设施与人民生活息息相关，人民对消费基础设施的认知更亲切，投资人的认可度更高，消费基础设施REITs有利于吸引更多类型、更多数量的投资者参与REITs市场，为投资者提供更多有稳定现金回报的产品，不断拓展投资选择空间。

华泰证券资管基础设施REITs业务相关负责人表示，支持增强消费能力、改善消费条件、创新消费场景的消费基础设施发行基础设施公募REITs，有助于盘活数万亿消费基础设施。

在中信证券看来，在基础设施REITs净回收资金应主要用于在建项目、前期工作成熟的新项目要求下，发行消费基础设施REITs有利于加速兴建线下消费空间，促进改善消费条件、创新消费场景。

需要说明的是，我国消费基础设施行业市场化程度高、参与主体多元、存量资产可观，将其纳入公募REITs试点，也为投资者投资于具有稀缺性的消费基础设施项目提供了便捷渠道，有利于进一步提升REITs市场规模和交易活跃度，激发市场活力。

持续推动公募REITs市场生态建设

首批消费类REITs项目获正式受理，显示出我国公募REITs已初步具备在保质提效基础上实现常态化发行的趋势。

深交所相关负责人表示，接下来，深交所将继续按照证监会统一部署，有序开展首批消费基础设施REITs审核、发行等工作，推动项目平稳落地，进一步完善制度建设，加大市场培育力度，强化投资者教育，持续推进REITs常态化发行与多层次REITs市场建设，更好发挥REITs盘活存量、扩大有效投资的积极作用，不断提升资本市场服务实体经济能力。

近年来，上交所持续推动公募REITs市场生态建设，助力形成公募REITs常态化发行趋势。公开数据显示，今年以来，上交所加快推动公募REITs常态化发行，已有5单首发项目及2单扩募项目完成发行。截至目前，上交所共有22单项目完成发行，融资规模近750亿元。上交所表示，后续将积极支持消费基础设施公募REITs项目的审核发行，持续推进公募REITs审核流程及市场生态体系建设日渐完善。

随着首批消费基础设施公募REITs获受理，业内预计未来公募REITs市场规模将会持续扩容，而产品规模和种类的丰富，有利于吸引资金参与公募REITs投资，REITs产品的长期投资价值将会得到广大投资者的进一步认可。

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